a. Überblick über die Bandbreite der Konzepte
b. Kritische Würdigung: Warum gibt es so viele Methoden & Ratings? Ist die Vielfalt nötig?
c. Konsolidierungswelle im Nachhaltigkeitsresearch

a. Überblick über die Bandbreite der Konzepte

Bei nachhaltigen und verantwortlichen Kapitalanlagen oder „Socially Responsible Investments / SRI“ unterscheidet man grob zwischen nachhaltigen Investments oder „Kern-SRI“, das überwiegend strenge Konzepte enthält, und „breitem SRI“, das weniger strenge Konzepte von großen, meist konventionellen Investoren umfasst. Beide Marktbereiche wachsen dynamisch.

Kern-SRI umfasst Anlagekonzepte für nachhaltige Geldanlagen im engeren Sinne mit mehreren ethischen, auf internationalen Normen basierendenAusschlusskriterien, mit umfassenden Positivkriterien (Best-in-Class-Konzept) sowie themenspezifische Anlagen. Sehr viele Anlageformen kombinieren die Konzepte und streuen somit das Risiko.

„Breites SRI“ fällt unter verantwortliche Investments. Hierzu gehören der Ausschluss einzelner Branchen, das „Shareholder Engagement“ , wozu der direkte Dialog der Aktionäre mit Unternehmen gehört, sowie das so genannte „Mainstreaming“, die Integration finanziell bedeutsamer Umwelt-, Sozial- oder Governance-Kriterien (ESG) in Aktienanalyse und Portfoliomanagement.

Einen Überblick über die Volumina der verschiedenen Anlagestrategien gibt eine Erhebung von Eurosif Ende 2010.

Nachhaltige Anlagestrategien in Europa
Enges SRI: 1,2 Bill. € Breites SRI: 3,8 Bill. €
Quelle: Eurosif 2010, in Milliarden Euro

Da institutionelle Investoren mehrere Anlagestrategien mit demselben Kapital gleichzeitig verfolgen, ist die Summe der einzelnen Strategien höher als die Gesamtsumme von 5 Billionen Euro aller nachhaltigen Kapitalanlagen.

Die große Bandbreite nachhaltiger und verantwortlicher Anlagekonzepte erweitert die Anlagemöglichkeiten für Investoren. Aber die teils verwirrende Vielfalt an Konzepten wird auch kritisiert, von Anlegern, unabhängige Finanzberater und Experten, denen manches Konzept nicht streng genug ist. Zudem liefern Nachhaltigkeitsratings und –reseach verschiedene Ergebnisse. Darum geht das Lexikon der Frage nach, warum es so viele verschiedene Ansätze gibt und ob diese Vielfalt nötig ist.



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